背景是一个黑帮新旧权利转换期，旧帮会老大因逃避警方而远走台湾，新帮会就乘机坐大，更欲取得帮会中的名册作稳固权利，肥豪一人到坤叔家里欲威迫坤交知名册。怎料坤早把名册资料输入电脑磁碟中，暗地交予老大的情妇清。坤夫妇更临危托孤，将独生女玲托清照顾。

　　行侠仗义的剑客贾逸（张学友饰）于偶然之中得知鬼王即将祸害人间，于是前往古剑山庄，想要借山庄绝学将鬼王扼杀在萌芽之中。途中，贾逸遇见了逃婚的女子古梦雪（王祖贤饰），两人情愫渐生，然而，最终古梦雪还是离开了贾逸，成为了别人的妻子。　　古剑山庄庄主颜英告诉贾逸，鬼王在人间强娶了一名女子，而这名女子不是别人，正是古梦雪，贾逸得知了真相，然而为时已晚。贾逸前往阴间想要救回古梦雪，遂和鬼王发生了激烈的战斗

　　表面上，火麒麟（彭建思饰）是一个混迹街头整天无所事事的小混混，实际上，他的真实身份是替警方工作的线人。一次意外中，火麒麟得知了十分重要的情报，之后被丧心病狂的悍匪大丧所杀。心事未了的火麒麟阴魂不散，他想方设法联系到了生前好友阿邓（梁家辉饰），在火麒麟的帮助下，阿邓成功的将大丧捉拿归案。　　一次偶然中，阿邓遇见了名为莎莉（倪淑君饰）的女子，后者的温柔和美丽很快就吸引了阿邓的注意，腼腆老实的阿邓想

亚荣在澳门与贵利富互争地盘，虽然立下大功，但仍要到香港暂避风头。荣搬进了一栋旧楼，他的出现惹起隔邻开纸扎店的少女菁的留意，荣整天忍受隔壁菁爷爷生的拉奏唱歌声浪，终于忍受不了过去经验他，却遭遭到生的热情招待，亦因此看法菁。一天荣与菁结伴同行时遇荣女友Candy，Candy更殴打珊，荣喝止赶Candy，荣对菁由感动至相爱，发作关系之后，菁突然遇害坠楼身亡……

十一年前，香港的富家郑家老太太和她的二媳妇在七月盂兰节的卖物会上高价投得了一块晶莹古玉。岂料自此二嫂性情大变，一日，郑家二爷提前回家，撞见了二嫂与古玉变得怪物在偷情，一怒之下，二爷摔碎了古玉。不料此后二爷浑身腐烂痛极跳楼而死，二嫂不久亦坠楼身亡。郑老太请来法师超度亡魂，法师用黄符封了二爷的房间，讲二嫂的尸骨亦封于房间，告诫老太太二嫂已经有了怪物的魔胎，现用符封住了她的神位，12年内不可移动，否则魔

行侠仗义的剑客贾逸（张学友饰）于偶然之中得知鬼王即将祸害人间，于是前往古剑山庄，想要借山庄绝学将鬼王扼杀在萌芽之中。途中，贾逸遇见了逃婚的女子古梦雪（王祖贤饰），两人情愫渐生，然而，最终古梦雪还是离开了贾逸，成为了别人的妻子。古剑山庄庄主颜英告诉贾逸，鬼王在人间强娶了一名女子，而这名女子不是别人，正是古梦雪，贾逸得知了真相，然而为时已晚。贾逸前往阴间想要救回古梦雪，遂和鬼王发生了激烈的战斗，在交战